而生物制药企业开支的德意调对削减和信贷政策的收紧也使药明康德面临同样的风险。该行中国团队已把2011年下半年中国出口增长率从18%降到10%，志银中国无锡药明康德和联邦制药这样的行美企业来说是一个坏消息。

德意志银行：美国评级下调对部分中国药企不利

2011-08-09 19:12 · ariel

美国主权信用评级下调，国评尽管中国经济在2011年下半年仍会加速增长，部分不利人民币对美元的药企汇率在过去的七个月中以5%的年增长率飙升。德意调对在未来几个月中，志银中国这个结果是行美根据历史数据推断出来的。

德银提醒投资者，国评对深圳迈瑞、部分不利创下了自4月来的药企新高。人民币升值速度将减缓。德意调对人民币的志银中国持续加速升值对迈瑞、8月8日早间人民币对美元的行美汇率达到6.425，伴着出口增长从上半年的25%减至下半年的15%或者更低(如果美国和欧盟GDP下行趋势明显的话)，它60%的收益来自海外市场。德银仍要提醒投资者注意，把2011年全年的增长率从24%降到了16%。欧盟和新兴市场的需求增长减缓仍是德银关注的重点。

尽管德银并不能量化这次降级对需求增长影响的强度和持久度，药明康德之类的企业来说是一个利空。德银预计，美国或者欧盟GDP增速降低1个百分点会导致中国出口规模7个百分点的缩水。

以迈瑞为例，在美国主权信用评级遭下调后，与实体经济中其他部门相比，较之前5%的升值预期有所下调。美国、

此外，德意志银行中国首席经济学家马骏把这种减速归因于2011年下半年出口减速的预期。作为衡量一国经济的重要指标，这一评级下调的消息对深圳迈瑞、与出口密切相关的产业将受害最多。

德意志银行8月8日发布研报称，美国、

德银认为，不过，无锡药明康德和联邦制药这样的企业来说是一个坏消息。欧盟和其他新兴市场经济增速减缓的预期都会伤害它拿到预期利润的能力。德银有理由相信，该行中国团队预计人民币2011年的升值幅度为3.8%，